我知道. 我的未来不是梦

　　投资报酬不一样：期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，四两拨千斤。期货只需付出合约总值的10%以下的本钱；股票则必须100%投入资金，要融资则需付出利息代价；

　　交易方式不一样：国内股票只能做多，而期货则既能做多，又能做空；

　　投资回报期限不一样：期货合约有交割，有最后交易日，一只股票除了摘牌，一直可以交易；

　　市场影响不一样：期货因为是大宗商品，价格波动受供求关系影响，国际性的投资者可从报章、杂志、电视网络等各种媒体中得到气候变化、产量增减、关税变动等消息，不容易被少数大户人为操纵；股票则容易受国家政策、上市公司及人为因素影响。

　　操作方法不一样：与技术性相比，期货交易可以运用套利、对冲、跨期买卖等方式降低投资风险，而股票办不到。

　　人类的历史实际上就是一部交易发展史。随着人类社会实践的不断发展，交易的方式越来越高级，从原始的以物易物到一般等价物到货币作为交易媒介。 期货也是一种交易形式的创新。期货的产生同样是人类社会实践发展的要求。最早的有组织的期货交易出现在17世纪的日本。当时的日本两种经济平行：一是原有的以耕地资源为主的农业经济，一是日益扩张的城市经济。富裕的地主和封建领主发觉他们自己被挤压在这两种经济之间。他们收得的地租，是他们的封建佃农以每年收成的形式交给他们的。这种收入是不规则的，受到不可控制的因素的干扰，如气候和其他季节性特征的影响。因为货币经济要求贵族们手头上始终有现金，收入的不稳定促使他们把多余的粮食运到大城市大阪和江户（现东京），在那里他们可以找到仓库储存起来，到必要时出售。为了更快地得到现金，地主们很快就出售他们的库存票据，即他们储存在农村或城市仓库的产品的凭证。商人们买进这些票据，以期获得他们预想的需要，因为他们也同样时时受到收成不稳的影响。

 最后，"粮食票据"成了交易中普遍接受的货币形式。不过，库存的粮食在数量上常常不能满足贵族们的需要，许多商人在贵族们实际出售粮食票据之前就给他们赊帐，当然是要收利息的。

到17世纪后期，日本的稻米市场发展为只允许进行期货交易了。1730年，日本帝国政府正式承认这一市场为"稻米预期交易"市场。市场上的许多规定与今天欧美国家的期货交易规定相似。

　　日本在期货市场里引入现货市场，显然是受到西方交易的影响。早在19世纪早期，随着美国经济的发展，商品交易从没有组织的俱乐部协会形式演进到了正式的交易所。芝加哥交易委员会是第一个这样的交易所。它于1848年建立，有82个成员。在芝加哥的交易有标准规定、检察制度和过磅体系。

　　美国大的交易所主要在芝加哥和纽约。选择这些地方是由于他们都在交通要道上的缘故。纽约地处海运的重要港口，是理想的国际交易场所。芝加哥位于通向美国农业心腹地带的铁路和水路中心，是美国国内交易最理想的地点。芝加哥交易委员会的期货交易很快就达到了相当的规模，并迅速为其他交易所采纳。1870年时，在纽约的期货交易有纽约产品交易所和纽约棉花交易所。同一年，在新奥尔良也出现了棉花交易所。1885年，纽约的咖啡交易所的期货交易已十分活跃了。自19世纪下半叶以来，一系列的其他商品交易所相继成立。

　　从国际期货市场的发展来看，大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。

　　随着工业革命的爆发，英国在19世纪中期成为世界上最大的金属生产国，产生了对金属价格波动风险规避的需求。1876年伦敦金属交易所（LME）推出铜、铝、锡等交易。1929-1933世界经济危机，导致各国货币大幅贬值，纷纷放弃金本位制，黄金价格大幅波动。1933年纽约商品交易所（COMEX）推出黄金、白银期货。

　　随着经济的发展，在商品市场之外逐步衍生出金融市场包括货币市场、证券市场，金融市场同样存在价格风险规避的需求。二战后建立了以美元为中心的布雷顿森林货币体系，其核心是美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，外汇交易波动不超过平价上下1%的固定汇率的金汇兑本位制。这一规定，实际上让其它国家货币钉住美元，美元等同黄金，成为世界货币。1971年8月，美国宣布停止按官价兑换黄金，同年11月和1973年2月，美元先后两次贬值，美元与黄金切断联系，多国货币纷纷实行浮动汇率，至此，以美元为中心的固定汇率彻底瓦解。70年代初浮动汇率制的实行，使外汇风险空前增大，对外汇风险的防范要求日益强烈。为了规避日渐增大的外汇风险，人们创造出许多管理外汇风险的手段，外汇期货应运而生。1972年芝加哥商业交易所（CME）推出了英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元等外汇期货。

　　20世纪70年代，西方国家受到"石油危机"的影响，经济动荡加剧，通货膨胀日益严重，利率波动剧烈，与利率有关的债务凭证纷纷进入期货市场。1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市国民抵押协会债券期货合约，是世界上第一个利率期货合约。1981年里根政府实行强硬的紧缩政策，大幅提高利率，导致主要股市受到严重打击，股票市场价格大幅波动。股指期货在这一背景下应运而生。

　　中国期货市场是在现货市场基础上发展起来的较高层次的市场组织形式。自78年开始对传统的计划经济进行市场导向的全国改革以来，不仅用较短时间在社会化生产的绝大多数领域以市场交换代替了计划分配，形成覆盖社会经济生活的商品现货市场，而且借鉴现代市场经济国家的经验的做法，引进了期货交易的方式和机制，通过试点探索，进行了相当规模的实践。在试点中推出了一些农副产品和工业原材料商品期货品种，对金融类的国债期货交易也进行了尝试。期货市场的实践丰富了中国改革开放的经验，并成为中国社会主义市场经济中不可替代的组成部分。

　　中国期货市场大致经历了开放、整顿、重组三个阶段。90年在经过几年调研论证的基础上，组建了第一个引进期货交易机制的交易市场--郑州粮食批发市场。随后，在深圳、上海等地先后组建了期货交易所，期货市场在全国开放。至93年全国已有交易所33家，期货经纪公司近千家。同时还有境外的期货公司在国内设立机构代理国外期货交易。期货市场一下子成为当时的经济热点，也出现了混乱和盲目发展的现象。93年底政府开始对期货市场清理整顿，暂停境外期货交易，将一批期货交易所关闭，保留了15家继续试点。同时将57个期货交易品种，减少到36个。期货公司审批保留了320家。清理整顿后期货市场一度仍较活跃，95年全国期货交易额达到9.96万亿元。但随着整顿的继续，先后以行政命令的方式停止了国债、6.5线材、煤炭、白糖、粳米等期货品种的交易。期货交易额逐年下降，98年全国交易额为3.68万亿元。98年在整顿和市场调整的基础上，政府又一次对期货市场进行清理和重组，将15家交易所撤并为3家。将期货公司注册资金最低标准由1000万元，提高到3000万元，审批保留的期货经纪公司约180家。期货交易品种减少到12个，并提高了其中部分品种的交易保证金比例。经过此次重组国内期货市场又步入了一个新的发展时期，99年市场依旧维持了98年格局。

　　2000年是农历龙年，龙年年末期货界发生了一件大事：期货业协会成立了，周小川主席到会并发表了热情洋溢的讲话。他指出：要从整个国民经济发展的高度来认识期货市场的重要性。对长期蛰伏的中国期市来讲，这句话意味深长；2001年是蛇年，这一年，我国期货市场在经历了像蛇一样长久的冬眠蛰伏后悄然苏醒，迎来了乍暖还寒的期市早春。对期货业内的大多数人来讲，这是国内期市具有里程碑意义的一年。2001年3月，在九界全国人大四次会议通过的"十五纲要"中，"稳步发展期货市场"的字眼首次出现，这标志着我国期货市场长达6年的治理整顿宣告结束，大发展的时机终于降临。2002年党的十六大报告中提出了要正确处理"虚拟经济和实体经济的关系"，为期货市场进一步发展扫除了理论认识方面的障碍。

　　经过几年来的整顿，中国期货市场的运行比过去已经有了质的提高。2002年中国期货市场进一步走向成熟和规范，全年成交量高达38000亿元，同比增长约26%。2002年出现多个品种同时活跃的局面。上海铜、铝、天胶以及郑州小麦交易全面活跃。在大豆依然占据市场半壁江山的情形下，天然橡胶异军突起，铜则保持稳定增长。小麦、豆粕、铝等品种的交易也更趋活跃，市场运行的质和量又上了新台阶。

　　中国期货业协会最新统计资料显示，2002年，全国期货市场共成交期货合约13943.26万手，较去年同期增长15.75％，成交金额39490.16亿元，较去年同期增长31％，年末总持仓量160.59万手。

　　分交易所看，大商所全年成交9681.48万手，交易金额20836.28亿元，分别占全国市场的69.43％和52.76％，同比分别增长2.34％和5.42％，年末持仓量为90.71万手，占全国份额的56.48％。目前，大商所大豆期货交易量占到CBOT同期大豆期货交易量的四分之一，是东京谷物交易所同期大豆期货交易量的5倍，大连大豆期货市场已稳居全球大豆期货市场第二位。上海期交所交易量为2434.62万手，交易额16401.41亿元，分别占全国市场的17.46％和41.53％，同比分别增长116.98％和91.96％，年末持仓量为39.81万手，占全国份额的24.79％。按实际交易吨数计，目前上海铜市的规模已与世界最大的铜市--伦敦金属交易所(LME)相当。郑商所全年交易1827.17万手，交易额2252.47亿元，分别占全国市场的13.10％和5.70％，同比分别增长24.81％和22.68％，年末持仓量为30.08万手，占全国份额的18.73％。

　　催生期货市场发展的内在动力来自对期货市场发展的内在需求，对期货市场功能的需求决定了期货市场的发展空间是巨大的。期货市场的发展刚刚起步，随着中国市场经济的发展逐步走向成熟，我国期货市场必将迎来超常规发展时期。

　　蓄势待发的中国期市具有下列特征：

　　一、期货是有发展潜力的投资品种

　　1、期货有较大的发展空间
　　期货市场目前仍然是恢复性增长，它的内在潜力远远没有发挥出来。从量上看，美国期货交易每年的成交金额达到GDP的120%，而我国期货市场目前的成交金额不到我国GDP的30%。从质上看，国际期货市场80%的交易量来源于金融期货，而我国是片空白。在宏观背景向好的趋势之下，中国期货市场的发展空间是十分巨大的。

　　2、发展期货是我国经济发展需要
　　我国已经加入WTO，五年以后我国金融将与世界接轨。根据国民待遇原则和市场开放原则，汇率、股市、国债将被纳入市场运作范畴，其涨跌不再是政府行为，而由市场来决定。
　　汇率、股市、国债等金融品种以及原油、金属、农产品等工业原材料将涉及各行各业、牵连社会各层面，市场的波动风险需要有地方得以缓解和释放。期货具有价格发现和规避风险两大功能，这就使其成为市场首选。

　　二、期货市场的功能决定了期货市场发展的内在需求

　　1、发现价格功能
　　期货市场通过公开、公平、公正和高效、竞争的期货交易运行机制形成的价格反映了供求变化趋势，具有真实性、预期性、连续性和权威性。

　　2、规避风险功能
　　通过在期货市场上进行套期保值业务，可以为生产商和投资者有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。

　　3、定价功能
　　国际性的期货市场往往也是世界性的定价中心，具有定价功能，如CBOT已成为世界大豆定价中心。我国是大宗农产品的主要生产和消费国，随着期货市场的壮大，我国期货市场的定价功能将日益显现。

　　4、风险投资和资源配置功能
　　期货为投资者提供获取风险收益的功能，包括利用期货套期保值、套期图利和期货投机。同时，期货市场快捷的信息传递、严格的履约保证、公平公开的集中竞价、简捷方便的成交方式，全方位地、迅速有效地抹平区域性不合理的价差，达到资源配置的效果。

2、  华富嘉洛证券公司网站： www.quamsecurities.com

3、  沈阳分公司网站： www.51fut.com

4、  香港联交所网站： www.hkex.com.hk

5、  香港证监会网站： www.sfc.hk

6、  看盘软件网站： www.ytcj.com

7、  信息网站： www.fx168.com

交易软件下载网站： www.sharppoint.com.cn

                                           联系人：吕伟宾            联系TEL:13916124385

　　根据上期所通知，挂盘合约月份确定为2008年6月份至2008年12月份；为确保黄金期货合约上市交易后的平稳运行，新合约的挂盘基准价由交 易所在合约挂盘上市前一工作日公布；黄金期货合约上市交易最低保证金暂定为合约价值的9%，挂盘当日涨跌停板幅度为正常涨跌停板的二倍（即不超过挂盘基准 价的±10%）。如有成交，于下一交易日恢复到正常涨跌停板水平（即不超过前一交易日结算价的±5%）；如当日无成交，下一交易日继续执行前一交易日涨跌 停板幅度；如三个交易日无成交，交易所可对挂盘基准价作适当调整。

　　根据《上海期货交易所黄金期货标准合约》以及相关业务规则，黄金期货的交易单位为1000克/手，最小变动价位为0.01元/克；每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±5% ，最低交易保证金为合约价值的7%，按照目前约200元/克的黄金价格，以期货公司收取10％的保证金估算，投资者交易1手需保证金2万元。与燃料油、铜等其他品种相似，有关黄金期货套期保值规定也同时发布，有关套期保值者可一次申请多个交割月份合约的套期保值额度。

　　根据上期所新修订的黄金期货交割规则，其交割方式为实物交割；其特殊之处在于明确规定自然人客户不能进行实物交割。最后交易日为合约交割月份的 15日（遇法定假日顺延）；交割日期为最后交易日后连续五个工作日；交割品级为金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会 （LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭。交割地点为交易所指定交割金库；确定为交割手续费为0.06元/克。

　　同时在信息披露和交易费用方面，黄金期货也有专门规定。如当某一黄金期货合约持仓量达到2万手时，交易所将公布该月份合约及交割月份合约前20 名会员的成交量及买卖持仓量排名。而交易费用，从上市之日起至2008年12月31日止，黄金期货合约交易手续费暂定为30元/手。交易所对交易中同一客 户当天开平仓的，免收平仓手续费；对交易六个月后的合约，交易手续费按执行标准减半收取。交易所同时还经协商确定了储运环节包括入库费、仓储费、出入库调 运费等相关收费如标准。

　　据上期所研究部有关专家介绍，交易单位是在广泛征求社会意见的基础上设定的。1000克/手的交易单位，不鼓励风险承受能力不足的投资者参与黄 金期货交易，但方便机构投资者参与，也有助于国内外市场接轨。同时为了强化风险控制，黄金期货相关规则中增加了自然人客户持仓不允许进入交割月的规定。此 外，上期所还与有关银行签订合作协议，推动指定交割金库合作，并积极发展新会员，引入包括金融机构投资者在内的自营会员。